库存波动直接影响316L不锈钢无缝管价格“心跳

316L不锈钢无缝管

　　近期不锈钢钢材期货价格大幅反弹，从9月初的2000元/吨下方上涨至2500元/吨附近，反弹幅度超过25%。市场前期普遍认为的9月淡季并未出现，反而成为了消化库存的时间段。

    近期我们从钢厂出货、出口订单、钢厂复产、钢厂和社会库存等方面分析发现，社会库存低位有可能成为一个常态化指标，钢厂的库存增减对行情的走势更为重要。

　　9月需求的反季节性改善，如果316L不锈钢无缝管价格反弹刺激备货和抄底需求提前释放的话，那也有可能影响到10月采购节奏。需要说明的是，对卷板需求而言，3—9月逐渐下滑，尤其是冷轧系产品，10月订单普遍不理想，工业材需求的淡季恶化情况基本明确。

　　从钢厂库存角度看，经历了8月底到9月底的持续上升之后，10月建材厂库存出现了连续三周的下降。但是卷板厂库存下降不明显，冷轧还有继续增库的压力。需要说明的是，即使是去库存最明显的建材厂家库存，也不具备持续性，316L不锈钢无缝管库存走势较为反复。

　　从社会库存角度看，经历了10月连续三周的库存上升之后，10月316L不锈钢无缝管社会库存重回下行通道。总体而言，无论社会库存还是钢厂库存，绝对值都低于去年10%— 30%。需要注意的是，在整体库存低位的背景下，供应和需求直接对接，供应的调整成为影响走势的关键。社会库存低位有可能成为一个常态化指标，316L不锈钢无缝管厂的库存 增减对行情的走势更为重要。

　　综上，在低库存背景下，钢厂库存和社会库存的波动将对行情起较大的催化作用，进而带动316L不锈钢无缝管期货价格大幅波动。

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