环保限产推动316不锈钢厚壁管价格创新高

环保限产推动316不锈钢厚壁管价格创新高

经过今年3月的一波价格回调后，国内钢铁企业再度续写每吨利润近千元的盈利高峰。8月中旬以来，在环保限产预期下，以316不锈钢厚壁管为代表的黑色系商品价格陡然上行，螺纹、焦炭等产品期价屡创新高。与此同时，A股相关板块今年以来持续表现低迷，相关个股与原材料期货价格之间的背离十分明显。

国内钢铁价格也随波上行。龙川金属材料有限公司的数据统计，8月中下旬，316不锈钢厚壁管期货大涨，随后钢坯价格拉涨。截至8月20日，国内钢坯报4110元/吨，创近三年高点。数据也显示，河钢8月中旬京津区域三级大螺纹指导价4300元/吨，较上期涨50元/吨。目前市场河钢三级大螺纹4360-4370元/吨，上期三级大螺纹销售价4300元/吨，贸易商多数盈利。

    环保常态化对黑色系商品影响较为直观，此外库存处于低位，也是支撑价格快速上行的另一诱因。低库存下，只要供应存在一定收缩，价格弹性就会很大。而2014年以前，煤炭库存较多的时候，市场稍微减产对316不锈钢厚壁管价格影响就没有这么明显。同时，黑色系上涨也存在资金因素。8月份之后的国家金融政策微调，银行间流动性变得充裕，资金开始流向确定性比较高的商品资产。

    对于近期商品市场与股市走势背离的问题，程小勇也表示，商品和股市的联动性并不是很稳定的正相关关系。最简单的逻辑是，当前所有上涨的商品都是原材料，对下游企业利润压缩明显。当前受环保影响，订单向大企业流动，规模企业利润表现比中小企业好。在此情况下，上游向下游剥削利润，大企业向中小企业剥削利润，市场利润分配存在结构问题，这种结构是不稳定的。

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